市盈率法指的就是通過行業(yè)的平均市盈率來估計(jì)企業(yè)的價(jià)值。根據(jù)這種估值方法，企業(yè)的價(jià)值來源于可比資產(chǎn)或企業(yè)的定價(jià)。同行業(yè)的其他公司可視為被估值公司的“可比公司”。市盈率估值法通常用于對(duì)未披露的公司或剛剛向公眾發(fā)行股票的公司進(jìn)行估值。
市盈率法估值過程
1、參考公司的選擇，一般選擇三個(gè)或三個(gè)以上與目標(biāo)公司相似的參考公司。參考公司應(yīng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品類型、成長(zhǎng)階段越相似越好。但是，很難找到相似的企業(yè)公司。因此，選擇的參考公司應(yīng)盡量選擇成熟穩(wěn)定的公司，或者增長(zhǎng)率穩(wěn)定的公司。這樣，在確定修正系數(shù)時(shí)只需要考慮目標(biāo)公司的變化因素；
2、在選定參考公司以后，下一步就是計(jì)算市盈率。 首先，收集公司股票交易的市場(chǎng)價(jià)格和每股凈利潤(rùn)的信息。由于交易價(jià)格波動(dòng)較大，參照公司當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格，計(jì)算評(píng)估最近一期的平均股價(jià)，但不包括股票平均價(jià)格以及加權(quán)平均凈利潤(rùn)；
3、對(duì)不同因素進(jìn)行比較分析，確定因素修正系數(shù)。 盡管參考公司盡可能接近目標(biāo)公司，但目標(biāo)公司與參考公司在成長(zhǎng)性、股權(quán)規(guī)模等方面總會(huì)有一定的差異。 在評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值時(shí)，必須對(duì)上述影響價(jià)值因素進(jìn)行分析比較，確定差異調(diào)整量。 目標(biāo)公司與參照公司的差異可以概括為交易狀況和成長(zhǎng)性兩個(gè)方面。
